民营先进-制造业投资增速在一年之内下滑这么快

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                                儘管國家統計局就製造業投資數據表示:「今年以來製造業轉型升級投資始終保持較快增長,上半年製造業技術改造投資增長13.1%,增速高於全部製造業投資10.1個百分點。」但製造業整體投資增速與歷史同期相比,依然處於較低的水平:2018年上半年,製造業投資增長6.8%(2018年全年製造業投資增速9.5%),2017年上半年,製造業投資同比增長為5.5%(2017年全年製造業投資增速4.8%)。

                                近日,就製造業投資數據,經濟學家、萬博新經濟研究院院長滕泰接受經濟觀察網採訪時進行了解讀。滕泰認為,製造業投資的下滑,是多種原因造成的。

                                滕泰指出,需要注意的是,穩定製造業投資不是「平均着力」的:「製造業分為先進製造業和傳統製造業,毫無疑問,先進製造業才是我們真正要發展的方向。由於我們實施的政策,可能會造成一些短期的衝擊,會有一些落後的產能先被淘汰,而新的供給、先進的製造業還沒有成長起來,由此造成階段性的投資下滑比較快,這要引起足夠的重視。在供給側結構調整當中,重點是放在鼓勵和支持先進製造業。」

                                如何在增速下滑或者比重下滑當中,改善製造業的結構,穩住製造業投資?滕泰表示,下半年政府或許會出台若干相關政策措施,從近期政策層釋放的信號看,政府也在慢慢想辦法,用以支持製造業的發展。

                                此外,滕泰認為,去產能應循序漸進,尊重經濟的自然規律,減少行政力量的干預,多以市場化的辦法去產能。「用市場化方法培育新供給,讓新的供給自然衝擊老的供給。如果未來出台製造業的投資政策,也應更多地採用市場化的手段。」滕泰說。

                                除了上述兩個短期因素之外,還有一些中長期的因素。滕泰指出,製造業本身在國民經濟中的佔比就是一個逐漸下降的過程,從目前看,中國的製造業在GDP的比重裏面大概佔29%,這個比重還處於進一步降低的過程當中,29%並不是一個最終的結果。隨着工業化的完成,到了工業化的後期階段,一國經濟中製造業的佔比會進一步降低。目前,美國、日本、英國、法國這些國家的製造業在其GDP中的佔比都在20%以下,發達國家中只有德國相對高一點,大概佔26%。從這個角度來講,製造業投資增速在一年之內下滑這麼快,確實對經濟有衝擊,但製造業總體比重的下滑也是供給側結構優化的必然的、長期的趨勢。

                                其二,製造業投資的下滑與去產能和去槓桿的實施有一定關係,由此加劇一些中小企業(或者民營企業)的生存困難。滕泰指出,不論是去產能還是去槓桿,優化供給側結構和化解金融風險,都有其合理的一面,只是在執行的過程當中,地方政府和相關部門的選擇性執行,使得去產能過程中,給中小企業和民營企業帶來了較大的衝擊和壓力,去槓桿則造成了民營企業在股權質押上引發了一些問題,因此,中小企業和民營企業在過去兩年所經受的衝擊也是造成製造業增速下滑的原因之一。

                                首先是上游成本的衝擊,過去兩三年的時間里,鐵礦石、鋼鐵、焦煤、焦炭,以及化工品的上游產品,多數都出現了較大幅度的漲價。從數據體現來看,過去兩年規模以上工業企業利潤中,上游五大產業佔了整個製造業的大部分,鋼鐵,煤炭,建築,建材,化工等這樣一些上游的大產業在製造業裏面佔比太多,這樣對這個下游中小製造企業構成了非常嚴重的成本衝擊,加重了他們的生存困境。

                                國家統計局近日發佈的數據顯示,2019年上半年,國內製造業投資同比增長3.0%。

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